WipEout XL se passa no ano de 2097, cerca de quatro décadas após o jogo anterior. Em vez da competição de corridas antigravidade F3600, o jogo apresenta um torneio ainda mais rápido e perigoso: a liga F5000 AG. A jogabilidade é semelhante à do título anterior: o jogador compete contra outros pilotos ou contra o computador em ambientes futuristas em alta velocidade, coleta armas espalhadas pelas pistas e as usa contra os adversários para terminar a corrida na melhor posição possível.
Enquanto o jogo original apresentou a liga de corridas antigravidade F3600 em 2052, Wipeout 2097 se passa mais de quatro décadas depois e apresenta ao jogador a liga de corridas F5000 AG, muito mais rápida, competitiva e perigosa. O jogo se passa exatamente 101 anos após o ano de lançamento real do jogo original (100 anos no caso da versão de Saturn).
A versão de Sega Saturn oferecia controle analógico por meio do acessório opcional 3D Control Pad, enquanto a versão de PlayStation também tinha suporte a controle analógico com o controle giratório opcional Negcon, como no lançamento de estreia da série.
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| Plataforma | Data | Região |
|---|---|---|
| PlayStation | 29/09/1996 | América do Norte |
| PlayStation | 07/11/1996 | Japão |
| PlayStation | 30/12/1996 | América do Norte |
| PC (Microsoft Windows) | 30/07/1997 | Europa |
| PC (Microsoft Windows) | 30/07/1997 | América do Norte |
| Sega Saturn | 17/09/1997 | Europa |
| Sega Saturn | 04/03/1998 | Japão |
| Amiga | 30/12/1999 | Mundial |
| Mac | 30/12/2002 | Mundial |