Crimson Butterfly é o segundo jogo da série Fatal Frame, embora não seja uma continuação direta do primeiro título, Fatal Frame. A história acompanha as irmãs gêmeas Mio e Mayu, que exploram uma vila abandonada e enfrentam encontros com o sobrenatural. Os jogadores precisam usar a Camera Obscura para derrotar fantasmas e descobrir os segredos da vila.
Uma versão para Xbox, intitulada Director's Cut, foi lançada em 2004 e trouxe recursos adicionais. Um remake do jogo, chamado Project Zero 2: Wii Edition, foi lançado para Wii em 2012 na Europa e no Japão.
Fatal Frame II se passa na fictícia região de Minakami, no Japão. No presente do jogo, há um plano de construção de uma represa em uma floresta dessa região. O local também abriga Minakami Village, uma "vila perdida" onde se passa a maior parte da história. O jogador descobre que a vila foi palco do "Crimson Sacrifice Ritual" e que a falha nesse ritual fez com que o assentamento desaparecesse, o que lhe rendeu o nome de "The Lost Village". Na atualidade do jogo, existe uma lenda urbana sobre a Vila Perdida: quem se perde na floresta de Minakami fica preso para sempre na vila.
As protagonistas de Fatal Frame II são Mio e Mayu Amakura, irmãs gêmeas que visitam, antes de sua destruição pela represa, o lugar onde costumavam brincar quando crianças em Minakami. A principal antagonista é o espírito vingativo de Sae Kurosawa, a única Twin Shrine Maiden sacrificada no ritual malsucedido. Ela deseja reencontrar sua irmã gêmea, Yae, que confunde com Mio, e usa Mayu para tentar concluir o ritual com ela. Entre os outros personagens estão o espírito de Itsuki Tachibana, um jovem que também confunde Mio com Yae, mas tenta ajudá-las a escapar, e Seijiro Makabe, um folclorista que visitou a vila de Minakami com um protótipo da Camera Obscura — a mesma câmera usada por Mio no jogo — e seu assistente, Ryozo Munakata. Mais tarde, Makabe se tornou um sacrifício temporário para o Abyss, conhecido como Kusab. Embora a história de Mio e Mayu aconteça depois da de Miku Hinasaki, os acontecimentos da vila de Minakami ocorrem antes dos do casarão Himuro no jogo original.
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| Plataforma | Data | Região |
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| PlayStation 2 | 26/11/2003 | Japão |
| PlayStation 2 | 09/12/2003 | América do Norte |
| PlayStation 2 | 29/04/2004 | Europa |
| PlayStation 3 | 06/05/2013 | América do Norte |